通胀数据迷雾期，华尔街非常确定的方向只有一个

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8月份天然气价格的上涨，使得8月的通胀率同比达到3.7%，但核心通胀数据显著放缓。这对依赖数据的美联储来说，今年再加息或者停止加息，理由都十分充分。在经济数据释放的信号自相矛盾时期，华尔街能抓住的确定性，似乎只有一个。

能源价格波动不影响通胀下降大趋势

美国CPI 8月份同比上涨3.7%，高于7月份的3.2%也高于3.6%的市场预期，环比上涨0.6%，而7月份环比只上涨0.2%。然而，在截至8月的12个月里，核心通胀率从4.7%降至4.3%，这是自2021年9月以来的最慢速度，这表明美联储的11次加息正在影响经济。美联储官员更加关注核心通胀。

汽油价格是8月份CPI上涨的最大因素，占涨幅的一半以上。8月份CPI汽油指数较上月上涨10.6%，较7月份0.2%的涨幅大幅上升。包括汽油在内的整体能源指数在8月份比7月份上涨了5.6%。住房成本的上涨继续加剧通货膨胀。

拜登总统承认汽油价格飙升，他在周三的一份声明中表示：“去年整体通胀率也大幅下降，但我知道上个月汽油价格的上涨给家庭预算带来了压力。这就是为什么我仍然专注于削减能源成本，包括投资清洁能源来加强能源安全。”

经济学家预计，动荡的能源价格不会阻止未来几个月通胀放缓。

富国银行高级经济学家Sarah House在接受采访时表示：“与我们从其他领域看到的下行趋势相比，能源价格对核心通胀的传递效应很小。”

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货币风险管理和支付服务提供商、总部位于伦敦的Argentex Group外汇分析主管Joe Tuckey表示：“CPI的上涨可能会略微增加11月加息的可能性，并可能将任何降息的时间推迟到2024年。”

OANDA Corp．驻纽约的美洲高级市场分析师Ed Moya表示，“这是一份复杂的通胀报告”，价格上涨未能缓解到美联储放弃鹰派立场的程度。对美联储决策者来说最重要的核心数据略高于预期，上月为0.3%，部分原因是航空票价上涨，年核心利率从之前的4.7%降至4.3%；“今年剩余时间，通胀率可能仍远高于美联储2%的目标”。

然而，截至本周三晚些时候，8月份的CPI并没有对美联储基金期货交易员的预期产生太大影响。CME fed Tool的数据显示，美联储基金期货交易员预计美联储9月不加息的可能性为97%，这将使美联储基金利率保持在5.25%-5.5%之间，11月和12月加息的可能性超过50%。他们还继续对2024年初不降息的可能性进行定价。

管理着3221亿美元的资产的Janus Henderson Investors美国固定收益主管Greg Wilensky表示：“虽然这些数字不会改变我们和市场，对美联储将在9月会议上保持美联储目标基金利率不变的预期，但稍强的通胀数据，可能会影响新闻发布会和经济预测摘要的基调。”

Greg Wilensky在一封电子邮件中表示：“我们继续预计，预计进一步加息的官员人数会有所减少，但可能不足以改变再次加息的预测中值。也就是说，本周期的最后一次加息可能已经完成，因为美联储将在未来几个月看到的经济数据将使利率保持不变，并允许5.25%的利率水平影响减缓经济和通胀。”